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Para tener en cuenta el  01 de marzo de 2017

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01/03/2017 07:40
Mercado Cambiario Mercado Deuda Pública Mercado Externo Mercado Bursátil

Precio del petróleo sustentó la revaluación de la tasa de cambio colombiana durante la mayor parte de febrero. Mercado petrolero podría imprimir volatilidad al mercado cambiario en marzo.

Si bien en febrero la tasa de cambio cerró prácticamente en el mismo nivel de enero ($2,929), a lo largo del mes prevaleció la revaluación del peso colombiano. Los mayores precios del petróleo y, en menor medida, el debilitamiento del dólar frente a economías emergentes determinó el desempeño de la moneda colombiana durante la mayor parte del mes, con una tasa de cambio promedio de $2,880, que implica un fortalecimiento promedio de 2.0% frente a enero.

Respecto al mercado petrolero, durante el mes la producción estadounidense se mantuvo en ascenso y fue confirmada por indicadores como Baker Hughes, que registró su mayor nivel desde finales de 2015. Lo anterior pudo haber desfavorecido la cotización de la materia prima. Sin embargo, no fue así, pues durante el mes varios reportes especializados precisaron que, aun con la mayor oferta estadounidense, el mercado petrolero se estabilizaría hacia mediados de año. El panorama de convergencia del mercado al equilibrio fue apoyado por la Agencia Internacional de la Energía (AIE), que informó que la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) ha implementado el 90% del recorte acordado sobre su producción. La AIE agregó además que en 2017 la demanda de petróleo podría ser mayor que lo previsto en su perspectiva anterior. Cerrando la perspectiva, también un importante referente del mercado ajustó sus previsiones de cotización del crudo, especialmente las de menor plazo. De esta manera, la expectativa de que la sobreoferta se drenaría hacia mitad de año jugó un rol importante en la determinación de un mayor precio del petróleo en el segundo mes del año. De este modo, las principales referencias registraron un repunte promedio de 1.0%.

De otro lado, destacó que el desempeño del dólar no fue unidireccional frente a monedas avanzadas y emergentes. Los riesgos políticos vigentes en Europa explicaron ampliamente la pérdida de las monedas avanzadas. En efecto, el fortalecimiento de la candidata presidencial francesa L. Pen, quien sugirió que su país debería salir de la Unión Europea y del euro para recuperar su soberanía, no generó una lectura positiva en el mercado, garantizando la devaluación de 2.1% del euro. Complementando el panorama, la política monetaria estadounidense imprimió volatilidad al mercado cambiario, pues se confirmó que el endurecimiento de la política monetaria continuaría, pero persisten dudas sobre la velocidad con que se harían los ajustes de tasa de interés. La posibilidad de que el siguiente aumento de tasa se dé hacia mediados del año dejó espacio para que los activos de riesgos siguieran con un entorno favorable. De esta forma, las divisas de economías emergentes reflejaron un contexto diferente al de las avanzadas, presentando una revaluación de 1.4%.

La región latinoamericana registró una revaluación más pronunciada (1.8%), liderada por el peso mexicano, que se fortaleció 3.5% frente al dólar. Su desempeño principalmente respondió al anunció del Banco de México de intervenir en el mercado cambiario mediante operaciones con derivados y sin necesidad de afectar sus reservas internacionales. El banco central precisó que las operaciones sumarían hasta USD20,000 millones.

Perspectiva: La mejora en las cifras de comercio exterior y de cuenta corriente favorecerían la oscilación de la tasa de cambio alrededor de su nivel actual, la cual es consistente con una cotización del petróleo que supera USD50 por barril. Sin embargo, cierta incertidumbre en la perspectiva del mercado petrolero, con un cartel que tiene incentivos a desviarse del acuerdo y la posibilidad de mayor producción gracias a los mayores precios, en particular de esquisto en Estados Unidos, podría imprimir volatilidad al mercado cambiario en marzo.


Si bien en febrero la tasa de cambio cerró prácticamente en el mismo nivel de enero ($2,929), a lo largo del mes prevaleció la revaluación del peso colombiano. Los mayores precios del petróleo y, en menor medida, el debilitamiento del dólar frente a economías emergentes determinó el desempeño de la moneda colombiana durante la mayor parte del mes, con una tasa de cambio promedio de $2,880, que implica un fortalecimiento promedio de 2.0% frente a enero.

Respecto al mercado petrolero, durante el mes la producción estadounidense se mantuvo en ascenso y fue confirmada por indicadores como Baker Hughes, que registró su mayor nivel desde finales de 2015. Lo anterior pudo haber desfavorecido la cotización de la materia prima. Sin embargo, no fue así, pues durante el mes varios reportes especializados precisaron que, aun con la mayor oferta estadounidense, el mercado petrolero se estabilizaría hacia mediados de año. El panorama de convergencia del mercado al equilibrio fue apoyado por la Agencia Internacional de la Energía (AIE), que informó que la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) ha implementado el 90% del recorte acordado sobre su producción. La AIE agregó además que en 2017 la demanda de petróleo podría ser mayor que lo previsto en su perspectiva anterior. Cerrando la perspectiva, también un importante referente del mercado ajustó sus previsiones de cotización del crudo, especialmente las de menor plazo. De esta manera, la expectativa de que la sobreoferta se drenaría hacia mitad de año jugó un rol importante en la determinación de un mayor precio del petróleo en el segundo mes del año. De este modo, las principales referencias registraron un repunte promedio de 1.0%.

De otro lado, destacó que el desempeño del dólar no fue unidireccional frente a monedas avanzadas y emergentes. Los riesgos políticos vigentes en Europa explicaron ampliamente la pérdida de las monedas avanzadas. En efecto, el fortalecimiento de la candidata presidencial francesa L. Pen, quien sugirió que su país debería salir de la Unión Europea y del euro para recuperar su soberanía, no generó una lectura positiva en el mercado, garantizando la devaluación de 2.1% del euro. Complementando el panorama, la política monetaria estadounidense imprimió volatilidad al mercado cambiario, pues se confirmó que el endurecimiento de la política monetaria continuaría, pero persisten dudas sobre la velocidad con que se harían los ajustes de tasa de interés. La posibilidad de que el siguiente aumento de tasa se dé hacia mediados del año dejó espacio para que los activos de riesgos siguieran con un entorno favorable. De esta forma, las divisas de economías emergentes reflejaron un contexto diferente al de las avanzadas, presentando una revaluación de 1.4%.

La región latinoamericana registró una revaluación más pronunciada (1.8%), liderada por el peso mexicano, que se fortaleció 3.5% frente al dólar. Su desempeño principalmente respondió al anunció del Banco de México de intervenir en el mercado cambiario mediante operaciones con derivados y sin necesidad de afectar sus reservas internacionales. El banco central precisó que las operaciones sumarían hasta USD20,000 millones.

Perspectiva: La mejora en las cifras de comercio exterior y de cuenta corriente favorecerían la oscilación de la tasa de cambio alrededor de su nivel actual, la cual es consistente con una cotización del petróleo que supera USD50 por barril. Sin embargo, cierta incertidumbre en la perspectiva del mercado petrolero, con un cartel que tiene incentivos a desviarse del acuerdo y la posibilidad de mayor producción gracias a los mayores precios, en particular de esquisto en Estados Unidos, podría imprimir volatilidad al mercado cambiario en marzo.

Indicadores
IndicadorFeb 28Mar 01%Var
TRM$ 2,896.27$ 2,919.170.8%
Apertura Dólar$ 2,880.00$ 2,904.450.8%
Cierre Dólar$ 2,898.00$ 2,928.751.1%
Mínimo Dólar$ 2,880.00$ 2,900.000.7%
Máximo Dólar$ 2,902.00$ 2,929.450.9%
Promedio Dólar$ 2,896.52$ 2,919.330.8%

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